Nach Rekord-Börsengang: SpaceX-Aktien auf Talfahrt

In der Spitze ging es für die Aktie um 67 Prozent nach oben, dann wieder um 35 Prozent runter: Die ersten Tage seit dem viel beachteten Börsengang des Raumfahrt- und KI-Konzerns SpaceX von Elon Musk glichen einer Berg- und Talfahrt. Auch ab Dienstag setzte sich das Auf und Ab fort.

Die Aktien von SpaceX waren Mitte Juni zu 135 Dollar (rund 119 Euro) pro Stück ausgegeben worden und in der Folge bis auf rund 220 Dollar (rund 194 Euro) gestiegen - danach aber wieder kräftig abgesackt. Am Dienstag lagen die Aktien bei 163 Dollar (rund 144 Euro) und damit fünf Prozent höher als am Montag.

Analysten zufolge sind die Schwankungen jedoch nicht so zu deuten, dass SpaceX jetzt grundlegend anders zu bewerten wäre. Die Kursschwankungen lägen eher an der Informationsflut vor dem 75 Milliarden Dollar schweren Rekord-Börsengang - und der darauffolgenden Stille.

Parallel zu SpaceX erlitten Technologiewerte an den Börsen den stärksten Rücksetzer seit Wochen. So fiel der Börsenwert von Nvidia wieder unter die Marke von fünf Billionen Dollar, während der Index der Technologiebörse Nasdaq in seinem Gesamtwert hunderte Milliarden Dollar einbüßte.

Für die weitere Entwicklung der SpaceX-Aktie sind in den kommenden Tagen mehrere Faktoren wichtig, die für weitere Käufe sorgen dürften: Am Freitag wird die Aktie in die Russell-Indizes aufgenommen. Im Juli wird dann die Aufnahme der Aktie in den Nasdaq-100 erwartet, auch die Einbeziehung in börsengehandelte Fonds (ETF) steht an.

Die Aufnahme in ETFs sei vom Markt zwar erwartet worden, sagte Todd Rosenbluth vom ETF-Analyseunternehmen TMX VettaFi. "Dennoch werden diese ETFs am Tag der Aufnahme als Käufer auftreten und für eine gewisse Nachfrage nach der Aktie sorgen."

Parallel endet die Stillhaltefrist (Quiet Period), die die Veröffentlichung von Analysen durch die am Börsengang beteiligten Investmentbanken einschränkt. Auch dies könnte die Käufe antreiben.

Zugleich könnte der Ablauf sogenannter Haltefristen (Lock-ups) aber auch zu Verkäufen führen. Solche vertraglichen Stillhaltefristen gelten an den Börsen für Insider wie Gründer oder Manager, um den Verkauf großer Mengen von Aktien unmittelbar nach einem Börsengang zu verhindern und so den Kurs stabiler zu halten.

Während die meisten neu börsennotierten Unternehmen Insiderverkäufe für etwa sechs Monate nach der Notierung einschränken, hat SpaceX Ausnahmen für einige Beteiligte geschaffen. Geplant ist eine schrittweise Freigabe von gesperrten Aktien, die teilweise an die Unternehmensentwicklung und Kursziele geknüpft ist. Einige Aktionäre könnten kurz nach der Vorlage der ersten Quartalszahlen von SpaceX mit dem Verkauf von Aktien beginnen, sofern bestimmte Bedingungen erfüllt sind.

Von den Analysten heißt es jedoch, es sei unmöglich vorherzusagen, wie sich diese Faktoren genau auswirken werden, insbesondere im heiß gelaufenen Markt für KI-bezogene Aktien.

Am Optionsmarkt ist der anfängliche Ansturm auf SpaceX derweil einem ausgewogeneren Handel gewichen. Einige Händler bereiten sich darauf vor, dass die Aktie in den kommenden Monaten unter ihren Ausgabepreis von 135 Dollar rutschen könnte. "Es ist nicht mehr so völlig euphorisch wie am ersten Tag", sagte Steve Sosnick, Chefstratege bei Interactive Brokers.

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