Künstliche Intelligenz an der Börse: Erst Boom, dann Crash?

Eine Woche, nachdem das US-Unternehmen Anthropic seinen Gang an die Börse angekündigt hat, plant nun offenbar der nächste KI-Riese den Schritt: Auch Konkurrent OpenAI, die Firma hinter dem KI-Sprachmodell ChatGPT, bahnt den Börsengang an, lässt Details jedoch offen. Mit dem Börsengang könnten die KI-Firmen Hunderte Milliarden an Investitionen auf den Kapitalmärkten einsammeln.

Skeptiker sehen nun Anzeichen einer möglichen Blase und vergleichen die Situation mit der Dotcom-Blase Anfang der 2000er Jahre, deren Zerplatzen zu massiven Verlusten für Anleger führte. Zurecht?

Kevin Bauer forscht an der Goethe-Universität Frankfurt zu Künstlicher Intelligenz. Als Hauptgrund für den Gang an die Börse nennt er den stark steigenden Kapitalbedarf der Unternehmen. Grund dafür seien der hohe Bedarf an leistungsfähigen Rechenzentren, der "extreme" Energiebedarf der Technologie sowie die Notwendigkeit, weiterhin Talente als Mitarbeiter zu gewinnen, so Bauer bei ZDFheute live.

Derzeit schreiben sowohl OpenAI als auch Anthropic Verluste. Doch Investitionen in noch nicht profitable Unternehmen sind keineswegs ungewöhnlich, erklärt der KI-Forscher: "Was man an dieser Stelle verstehen muss, ist die Tatsache, dass es nicht nur um die aktuellen Leistungen dieser Unternehmen geht, sondern dass wir hier wirklich über Zukunftsversprechen nachdenken müssen."

Die sogenannte Dotcom-Blase...

So sei beispielsweise das Unternehmen SpaceX von Gründer Elon Musk nicht etwa nur "eine Raketenfirma" - sondern "ein Infrastruktur-Monopol-Kandidat". Das Unternehmen stelle mit seiner Weltraum-Infrastruktur Leistungen zur Verfügung, die derzeit kaum ein Wettbewerber in vergleichbarer Form anbieten kann. Mit einem solchen Monopol ließen sich "extrem hohe Gewinnmargen" erzielen, so der Experte. Auch SpaceX steht kurz vor dem Börsengang.

Grundsätzlich verspreche Künstliche Intelligenz "in einem neuen Maße" Gewinne, Effizienz und Fortschritte, so der Experte: "Da ist ein unglaubliches Potenzial."

In den nächsten Jahren werde es darauf ankommen, die experimentelle Phase zu verlassen und KI breit im Alltag und in Unternehmen einzusetzen. Entscheidend sei, "Menschen in die Lage zu versetzen, tatsächlich mit KI auf eine Art und Weise zusammenzuarbeiten", um die Effizienzversprechen der KI auch zu realisieren.

Aus einigen Anwendungsfeldern sei KI mittlerweile "nicht mehr wegzudenken", sagt auch Sebastian Deutsch, KI-Experte und Gründer einer Digitalagentur. Ein Beispiel sei der Programmierbereich. "Bei vielen Dingen, wo man bestimmte Regeln aus Texten lernen kann, ist KI heutzutage schon besser als Menschen." Dort seien die Umsätze und Gewinne durchaus gerechtfertigt, so Deutsch.

Bei den Bedenken hinsichtlich einer Finanzblase durch KI ist Experte Kevin Bauer zurückhaltend: "Wir können eine Blase finanzhistorisch, ökonomisch immer erst dann identifizieren, wenn sie geplatzt ist." Deshalb müsse man prüfen, welchen ökonomischen Mehrwert die KI mittel- und langfristig liefern könne. "Das steht dann im Vergleich dazu, was die Konsumenten und Investoren sich erhofft haben."

Mit Blick auf KI-Booms und die Dotcom-Blase sehe er "ein paar Ähnlichkeiten", so der Experte. Wie im Jahr 2001/2002 gebe es auch im aktuellen Fall "hohe Versprechen" und Investoren erwarteten "zukünftige Profitabilität" der Technologie.

Andererseits gebe es auch deutliche Unterschiede zur Dotcom-Blase: Es gebe Unternehmen, die bereits "enorme Profite" verzeichneten und Investitionen aus eigener Kraft finanzieren können. Daher gelte grundsätzlich für den aktuellen Hype um KI:

Die Interviews führte ZDFheute live-Moderatorin Jessica Zahedi.

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