Bitcoin-Absturz: Warum die Kryptowährung massiv an Wert verliert

Der Bitcoin ist abgestürzt - mal wieder. Wie tief der Schock bei den Anlegern sitzt, zeigt ein Marktbarometer, das die Stimmung zwischen "Gier" und "Angst" misst: der Volatilitätsindex von Coinmarketcap. Je niedriger der Wert, desto panischer reagieren die Investoren.

Dieses Barometer ist jetzt auf einen historischen Tiefstand von fünf Punkten gefallen. Seit Jahresbeginn hat der Bitcoin rund 25 Prozent verloren - zwar kletterte der Kurs am vergangenen Sonntag kurzzeitig über 71.000 Dollar, doch die Nervosität bleibt groß.

Kryptowährungen wie Bitcoin und Co. haben stark an Wert verloren. In den vergangenen Tagen ist der Bitcoin zeitweise sogar auf die Marke von rund 60.000 US-Dollar gefallen. Das ist ein Verlust von 50 Prozent im Vergleich zum Rekordhoch von rund 120.000 Dollar im Juli 2025. Der aktuelle Absturz des Bitcoin-Kurses scheint das Ergebnis eines "perfekten Sturms" - ein Begriff aus der Wirtschaft, bei dem mehrere negative Einflüsse gleichzeitig im Markt auftreten.

Ein entscheidender Faktor ist die Neuausrichtung der US-Geldpolitik durch Präsident Donald Trump: Der künftige Chef der Notenbank Fed, Kevin Warsh, hat zwar angekündigt, die Zinsen zu senken. Doch eigentlich steht Warsh eher für eine restriktive Haltung, die höhere, stabile Zinsen bevorzugt - eine Haltung, die es spekulativen Anlagen wie dem Bitcoin schwer macht. Hinzu kommen globale Zollkonflikte, die die Risikobereitschaft der Investoren weltweit dämpften, erklärt Kryptoanalyst Timo Emden.

Dieser schleichende Crash setzt sich laut Timo Emden womöglich fort.

Besonders bitter für die Kryptobranche ist das sogenannte "Trump-Paradoxon". Anfangs setzte der US-Präsident positive Signale, etwa durch die Ernennung des kryptofreundlichen Paul Atkins zum Chef der Börsenaufsicht SEC. Doch die Hoffnung auf eine staatlich finanzierte "nationale Kryptoreserve" erwies sich als Trugschluss.

Der Markt bewerte Bitcoin aktuell weniger anhand von Zukunftserwartungen, sondern stärker anhand von makroökonomischen Realitäten, führt Timo Enden aus.

Besonders kritisch bewerten Analysten die Rolle der Bitcoin-ETFs. Diese Fonds trieben den Kurs lange an, doch seit Oktober haben Anleger ETF-Anteile in Milliardenhöhe abgezogen.

Laut dem Technologiewerte-Unternehmen GalaxyDigital haben viele Investoren den Bitcoin deutlich über seinem jetzigen Wert eingekauft und sitzen nun auf hohen Verlusten. Um die Verluste zu begrenzen, könnten weitere Notverkäufe folgen - und der Kurs dadurch noch weiter fallen.

Im Gegensatz zu Gold oder Aktien steht hinter dem Bitcoin kein Unternehmen, keine Zentralbank oder gar ein Wirtschaftsraum wie hinter dem Euro. Sein Wert speist sich ausschließlich aus dem Vertrauen seiner Nutzer, und auch das kann immer schwanken. "In diesem Zusammenhang sind Erholungen beim Bitcoin-Kurs nicht ausgeschlossen, könnten sich allerdings als trügerisch erweisen", sagt Emden.

Doch Abgesänge auf den Bitcoin hält der Kryptoexperte für verfrüht. Der starke Kursrückgang könne auch als Teil der bekannten hohen Volatilität von Bitcoin verstanden werden.

Dennis Berger ist Redakteur im ZDF-Team Wirtschaft und Finanzen.